La gestion alternative
a gestion alternative est un mode de gestion de portefeuille appliqué par certains fonds d’investissement dits « fonds alternatifs » ou « fonds de couverture », ou hedgefunds. L’investissement minimal est relativement élevé : de quelques dizaines de milliers de dollars parfois, à plusieurs centaines de milliers plus souvent, suivant les fonds. De plus, n’étant par essencepas aussi régulés que les fonds de placement classiques ils ne peuvent être distribués au grand public et sont réservés à la catégorie des investisseurs institutionnels ou aux grandes fortunes. Ladéfinition d’une Hegde Fund reste confuse puisque chaque source possède leurs propres critères (SEC, FSA, Dodd-Frank Act). Cependant, pour les différencier des OPCVM, les Hedge Funds font appel àl’emprunt pour construire leurs portefeuilles les contraignant à un seuil minimum de rentabilité.
Risque:
Les fonds alternatifs sont très peu réglementés et apprécier leur risque est difficile pourun investisseur particulier. Certains fonds ont une volatilité plus faible que celle d’un marché action de pays développé et sont d’ailleurs décorrélés des marchés actions (actions achat/ventes).D’autres sont beaucoup plus risqués compte tenu notamment des effets de levier importants utilisés (matières premières). Les Hedge Funds ont servi plusieurs fois depuis les années 1990, et notamment lorsde la crise asiatique, à opérer des attaques spéculatives. Lors de la crise asiatique, les Hedge Funds ont systématiquement attaqué les banques centrales de nombreux pays asiatiques en commençant parla Thaïlande. Les dégâts économiques ainsi occasionnés ont été énormes.
Les meilleurs Hedge Funds sont souvent fermés, donc moins liquides que d’autres placements, et il faut mettre au moins 1 milliond’euros d’investissement initial. Se constituer un portefeuille diversifié de gérants utilisant des stratégies différentes demande donc soit des moyens très importants, soit de passer par un Fonds…