3/ Le financement direct de l’économie (+ c’est risqué, + ça rapporte)
* Système ou l’intermédiaire bancaire disparait (emprunteur emprunte à l’épargnant)
Epargnant = agent à capacité definancement (Ménages)
Emprunteur = agent à besoin de financement (E. et Etat)

A/ Avantages et inconvénients :
Avantages :
– T.I + bas pour emprunteur et T.I + haut pour le prêteur
– M3 stable Pas derisque d’inflation
Inconvénients :
-+ de risques pour prêteur (risque de défaillance)
– non accessible à toutes les E. car elle se fait par la bourse essentiellement (une SARL n’a pas accès à labourse, il faut ê une SA dont le K est au – de 150 000 euros)
L’Etat est l’emprunteur le + sur : patrimoine très important, peut / impôts, peut battre monnaie.
La finance directe hors bourse lorsquesommes pas trop importantes. Sinon, nécessité de trouver un riche prêteur ou milliers de petits prêteurs (dispo seulement en bourse).
Installée avt à Paris au Palais Brognard, aux US à Wall Street.Aujourd’hui c’est un système informatique.
La bourse de crée aucune richesse et n’en détruit aucune.

B/ Les principaux modes de finance directe :
1. Système des actions (aversion pour le risque)Bourse = système informatique avec cotation en continu en fonction de l’O. et de la D. (OAT en bourse parfois)
Pers . voulant acheter actions passe par ordre d’achat / ordre de vente
Marchéprimaire : Marché ou se vendent les actions émises par des E. qui les créent
Marché secondaire : Marché ou se vendent les actions achetées auparavant par des ménages ou d’autres E. qui veulent prendre leurplus value (d’actionnaire à actionnaire)

ê actionnaire :
– propriétaire de l’E. (avoir une partie et une proportion de la part des actions)
– droit sur l’E. (infos comptes, vote aux A.G)
-espérer gain d’argent (par dividende ou plus value)
-aimer le risque
-amener argent à l’E. (financement I. pour le marché primaire)
– Apporter argent à un actionnaire qui vend son action

2….