ANALYSE FINANCIERE

C’est une méthode de compréhension de l’entreprise qui a pour objectif de porter un jugement global sur sa situation actuelle et future. Elle réalise une analyse dynamique et tendancielle, c’est à dire qu’elle se base au minimum sur les états financiers des trois dernières années.
Elle est comparée, elle se fait par rapport aux résultats des principaux concurrents.
C’estune approche normative qui va se baser sure des valeurs de ratios minimums, maximums ou satisfaisantes.

PARTIE 1 LECTURE FINANCIERE DES COMPTES D’UNE ENTREPRISE

CH1) Lecture financière du bilan

1.1 Justification de l’élaboration d’un bilan fonctionnel

Le bilan présenté dans la liasse fiscale dans les tableaux 1 et 2 a pour objectif de répondre aux attentes de l’administration fiscale.Il comporte en conséquence des choix comptables qui ne sont pas en adéquation avec la réalisation d’une analyse économique de la situation patrimoniale de l’entreprise. Il est donc nécessaire de corriger ou retraiter ce bilan qui deviendra alors un bilan fonctionnel qui sera utilisé pour l’analyse de la structure financière de l’entreprise.
Le bilan fonctionnel fait apparaître quatre grandesfonctions caractérisant l’activité de l’entreprise.

1er cycle : les investissements (les emplois stables)
2ème cycle : le financement (les ressources stables)
3ème cycle : fonction d’exploitation (les emplois d’exploitation et les ressources d’exploitation)
4ème cycle : la trésorerie (trésorerie Actif et trésorerie Passif). La trésorerie est inférieure à un an.

Fonds de roulement = Ressources– Emplois stables (FR= RS- ES)

Les ressources doivent financer en principe en priorité les emplois stables.
Le fond de roulement peut être négatif si ses ressources sont insuffisantes.
Le fond de roulement peut être positif au quel cas l’excédent servira à financer le cycle d’exploitation

Besoin en fonds de roulement est le besoin du cycle d’exploitation.
BFR= Emplois d’exploitation –Ressources d’exploitation (BFR= EE – RE)

Trésorerie= FR – BFR= Ta – Tp

Le BFR est supérieur au FR donc l’entreprise doit trouver des sources de financement à court terme.

Tableau 1 liasse fiscale :
Le bilan fonctionnel est toujours réalisé à partir des valeurs nets, c’est dire à partir de la troisième colonne de la liasse fiscale.

1.2 Principaux retraitements du bilan
1.2.1 Comptesd’emplois
1.2.1.1 Immobilisations incorporelles

Les frais d’établissement sont comptabilisés en charge mais ils peuvent sur options comptabilisées à l’actif du bilan.
En cas de comptabilisation a l’actif, l’économie d’IS sera étalée sur la durée d’utilisation pour le montant de la dotation aux amortissements

Les frais de développement sont le même traitement que les frais d’établissement. Lesentreprises peuvent choisir de comptabiliser leurs frais de développement en charge ou à l’actif sur une période de 5 ans.

Les concessions, brevets et droits similaires intègrent des logiciels informatiques, les marques acquises par l’entreprise ainsi que les brevets. Quand ce sont des marques créées par l’entreprise, on n’a pas le droit de les mettre dans l’actif.

Le fond commercialcorrespond à la clientèle.
En cas de réévaluation libre positive, l’entreprise doit payer un taux d’impôt sur plu valu à taux normal (1/3) donc les entreprises françaises ne réévalue jamais la valeur de ce fond commercial, sauf lors d’une vente.

Les autres immobilisations incorporelles peuvent être l’acquisition de fichiers clients…etc

Les avances et acomptes versés sur immobilisationsincorporelles.

S’ajoute aux immobilisations incorporelles :
* les frais d’émissions d’emprunts à étaler peuvent être comptabilisés en charge ou a l’actif (
* les primes de remboursements des obligations = prix de remboursements – prix d’émission. Elle sert aux investisseurs à acheter les obligations.

1.2.1.2 Immobilisations corporelles

Les terrains
Les constructions
Les installations…