Les marchés financiers
L2 – Économie et Gestion Céline Jullien Année 2004-2005

Introduction
• Vous avez dit « marchés financiers »?
– Globalisation
• Des économies interconnectées • Une finance sans frontière

– Système capitaliste
• Des marchés concurrentiels : beaucoup d’acteurs • Allocation des ressources, gestion du risque

– Financement autres que bancaire
• La où les grandesentreprises se financent • Là où les « jeunes pousses » peuvent se financer

– Crises internationale
• Argentine • Crise asiatique

– Bulles « Internet »

Introduction
• Les marchés financiers :
– Le problème de financement sort de la firme
• Du modèle de la grande entreprise – grande taille – qui finance tous ses projets et assume les risques associés à ces projets • Au modèle de marché: un lieu de financement ou où l’on s’échange le risque

– Des produits homogènes qui rendent possible la « globalisation »

Introduction
• Des marchés et des Banques :
– Banques et Marchés : deux réponses au problème de financement de l’économie
• Prédominance historique de l’intermédiation bancaire en Europe : secteur bancaire concentré, influant et protégé • Prédominance des marchésaux USA : secteur bancaire segmenté et concurrentiel

– Voir cours sur banques et politique monétaire

• Des marchés ou se gère les intérêts de la dette
– Voir cours de fiances publiques (le budget de l’Etat!)

Introduction
Plan du cours Chapitre 1. Le système financier Chapitre 2. Les marchés financiers physiques Chapitre 3. Les marchés dérivés

Introduction
Plan des TD 4 séances de TD+ 1 séance d’évaluation Les 3 thèmes (système financiers, marchés physique et marchés dérivés) fait en 4 TD. ! Allez chercher les énoncer des TD au secrétariat !

Bibliographie
• A titre indicatif
– Anton BRENDER, La France face aux marchés financiers, Repères, n°385, Mars 2004, 128 pages. – Daniel GOYEAU, Amine TARAZI, La Bourse, Repères, n°317, Mai 2001, 128 pages. – Gaston DEFOSSE etPierre BALLEY, La bourse des valeurs, Que sais-je ?, n°825, janvier 1998,128 pages. – Yves Simon, Les marchés dérivés, Economica Poches, 2ème édition, 1997, 112 pages. – J.-L. Bailly , G. Caire , A. Figliuzzi , V. Lelièvre, Economie monétaire et financière, Grand Amphi, 2000, 384 pages. – Jean-Louis BESSON, Marchés, banques et politique monétaire en Europe, Presses Universitaires de Grenoble, 2003. –Jean-Pierre Patat, Monnaie, système financier et politique monétaire, Economica, 2002, 540 pages. – HENRY Gérard-Marie, Les marchés financiers, Armand Colin, Coll. Synthèse, 1999, 96 pages. – JACOUD Gilles, Le système monétaire et financier européen, Nathan, Coll. Circa, 2003.

Chapitre 1. Le système financier
1. L’équilibre financier 1.1. La cohérence financière du circuit économique réel1.2. Les modalités de financement 2. Les circuits de financement 2.1. Les marchés 2.2. Les intermédiaires financiers

Chapitre 1. Le système financier
1. L’équilibre financier 1.1. La cohérence financière du circuit économique réel 1.2. Les modalités de financement 2. Les circuits de financement 2.1. Les marchés 2.2. Les intermédiaires financiers

1. L’équilibre financier
1.1. La cohérencefinancière du circuit économique réel

• Le circuit économique réel Entreprises Revenus dépensés Participants Revenus distribués

1. L’équilibre financier
1.1. La cohérence financière du circuit économique réel

• Le circuit économique réel
– La production n’est pas seulement l’acte de création d’un produit : c’est aussi un acte de création de valeur économique nouvelle, la valeur ajoutée.– L’ensemble des formes nouvelles se mesure par le produit intérieur brut PIB qui est luimême égale en comptabilité nationale à la somme des valeurs ajoutées brutes.

1. L’équilibre financier
1.1. La cohérence financière du circuit économique réel

• Le circuit économique réel
– Le PIB représente :
• (1) la valeur de l’ensemble des biens et services finals qui sortent du processus de…